LED灯用改性塑料爆发潜力巨大。LED灯作为第四代照明光源拥有光效高、寿命长核心优势,在全球节能减排大背景下替代白炽灯和未来进一步替代节能灯乃大势所趋,空间巨大,短中期内节能灯仍将占据一定份额。公司LED灯杯用导热塑料国内领先, LED导热塑料,导热塑料LED灯杯,导热塑料LED球泡灯,未来凭借先发优势和持续的技术改进能力将抢占国内大量市场份额。改性塑料的细分行业龙头。公司的改性塑料产品主要以改性PVC为主,主要下游是非电力的电线电缆。公司产品在行业细分市场中规模优势明显,相关产品在电线电缆市场多年来位居全国第1,在2008年国内电子电气、家用电器市场位居行业第3位。是国内改性塑料行业中取得产品认证多的企业之一,已成为国内同行业中具竞争力和成长性的企业之一。 研发核心竞争力助公司在细分行业高速增长。公司作为国内改性塑料行业具竞争力和成长性的企业之一,在技术创新方面具有较强优势,持续开发并积累5,036个产品配方,具体包括非专利技术24项(其中正在申请专利13项)和发明专利9项(其中与四川大学共同拥有发明专利3项,与华南理工共同拥有发明专利1项),并拥有793个牌号,是目前国内细分行业研发实力较强的企业之一。 盈利预测与投资建议:预计公司12-14年每股收益分别为0.24、0.35和0.47元,当前股价对应PE分别为25、17和13倍。LED导热塑料,导热塑料LED灯杯,导热塑料LED球泡灯,鉴于公司LED灯用改性塑料的爆发依托于LED照明产业的爆发,并且需要较长时间,我们盈利预测暂未考虑此块业务贡献的业绩,但对提升公司估值有所贡献。公司依托技术、管理和营销优势有望在细分行业实现快速增长,未来LED用改性塑料存在巨大的爆发力,给予公司2013年22倍PE估值,目标价7.70元,维持“强烈推荐”评级。
|
产品列表 